《21世纪》：由于原材料涨价、劳动力成本上升、出口放缓、人民币升值等因素的作用下已经有不少的制造企业和外贸企业倒闭。同时，在通胀压力下，国民基础生活开支增大，购买力下降对有消费升级概念的上市公司如家电、汽车等有一定影响，请问各位对下阶段的资产配置策略有何看法？
李慧勇：我们对于行业的看法，可概括如下：首先看好服务业；资源类产业优于制造业；资本和技术密集型产业优于劳动和资源密集型产业。当前经济中出现的问题主要体现在高消耗、高污染、高投资、高出口、低消费、高货币信贷等方面。只有全面推进要素价格和收入分配制度改革，才能解决这些问题。在资源价格改革的背景之下，工业企业利润增长将面临需求端和成本端的两面夹击。资源价格的提高促使劳动密集型和资源密集型工业将向资本密集型和技术密集型转变；第二产业将向第三产业转型。在居民收入分配改革的情况下，居民收入增加将导致消费快速提升，同时也增加对服务业的需求。所以能受益于要素价格的行业包括：消费、环保、新能源、装备制造、服务业等。
对消费升级的产业，有两种作用因素。一种是向上的力量，由于人民币升值、收入增多导致消费升级，越来越多的人有能力购买价格相对昂贵的物品。还有一种是向下的力量，在经济下降周期中，必需品的消费是相对稳定的，奢侈品的消费会受到负面的影响。综合来看，总体趋势是上升的，只是增速放缓。
胡永刚：中长期来看，我们还是看好消费类企业。消费拉动目前只占GDP的50%略多一些，发达国家为60%-70%，消费拉动作用将不断增强。但股市暴跌已对消费产生不利影响，通过消费增长抵消出口减少影响的良性结果可能落空。
赵建兴：我们建议重点关注能源和公用事业、日常消费和TMT三大类产业，超配以下子行业：石油石化、媒体、零售、饮料、医药、软件、通信设备、电信服务、电力。未来一年遵循经济转型和产业升级方向重点布局转型成功期后最具成长空间的金融、房地产、医疗保健、文化娱乐等消费服务业及机械装备、电气设备、新能源、节能减排、通信和大飞机制造等代表产业升级切入点的领域。
